BoJ có khả năng nâng dự báo lạm phát và điều chỉnh giới hạn lợi suất trái phiếu

Đồng yên Nhật đã tăng lên mức cao nhất trong hai tuần so với bạc xanh sau khi tờ Nikkei đưa tin hôm thứ Hai rằng BoJ sẽ xem xét thực hiện các điều chỉnh đối với việc kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) tại cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào cuối ngày hôm nay.

Nikkei cho biết một trong những dự định mà BOJ sẽ xem xét tại cuộc họp là cho phép lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng trên mức trần 1% bằng cách sửa đổi hướng dẫn tiến hành các hoạt động mua trái phiếu không giới hạn để bảo vệ mức đó.

Các chuyên gia phân tích cho rằng mặc dù bất kỳ động thái nào như vậy có thể làm giảm nhu cầu tăng cường mua trái phiếu của BoJ, nhưng nó cũng sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc YCC sẽ kết thúc trong thời gian ngắn và lãi suất âm.

“Việc điều chỉnh hướng dẫn mua trái phiếu sẽ là bước cuối cùng trong quá trình sửa đổi YCC. Trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang thời điểm thoát khỏi lãi suất âm và các đợt tăng lãi suất tiếp theo”, chiến lược gia tại SMBC Nikko Securities, Ataru Okumura nói.

BoJ đặt mục tiêu khoảng 0% cho lợi suất kỳ hạn 10 năm theo YCC. Trước những chỉ trích rằng việc bảo vệ mạnh mẽ mức trần đang gây ra sự "méo mó" của thị trường và đồng tiền nội tệ giảm giá không mong muốn, họ đã nâng mức trần thực tế lên 1,0% từ mức 0,5% trong tháng Bảy.

Kể từ đó, lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng cao và lạm phát dai dẳng đã khiến BoJ rơi vào tình thế khó khăn với lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm có nguy cơ vượt mức trần 1%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong thập kỷ mới là 0,955% vào thứ Ba.

Các nguồn tin nói với Reuters vào tuần trước rằng, BoJ có thể sẽ tranh luận về những điều chỉnh tiếp theo đối với YCC tại cuộc họp ngày 30 và 31/10 để nới lỏng quyền kiểm soát đối với lợi suất kỳ hạn 10 năm.

BoJ được cho là sẽ duy trì mục tiêu 0% đối với lợi suất kỳ hạn 10 năm và đối với ngắn hạn ở mức -0,1%.

Với dự báo hàng quý mới được đưa ra sau cuộc họp, BoJ có thể sẽ điều chỉnh lại để cho thấy lạm phát đạt hoặc vượt mục tiêu 2% trong năm nay và năm tới.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương được cho là dự báo lạm phát sẽ chậm hơn vào năm 2025, phản ánh mức tăng trưởng yếu hơn và sự không chắc chắn về các cuộc đàm phán tiền lương vào năm tới tại Nhật Bản.

Nhật Bản vẫn là một ngoại lệ - giữ quan điểm ôn hòa - trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát tăng mạnh.

Bất chấp sự đảm bảo nhiều lần của Thống đốc BoJ, Kazuo Ueda rằng lãi suất cực thấp sẽ được duy trì, thị trường đã dự đoán sẽ có sự thay đổi chính sách vào đầu năm tới.

Gần 2/3 số chuyên gia kinh tế được Reuters thăm dò kỳ vọng BoJ sẽ chấm dứt lãi suất âm vào năm tới.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ trong tháng thứ 18 liên tiếp trong tháng Chín. Các cuộc khảo sát đã cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng cao, làm giảm chi phí vay thực tế.

Dự đoán của các chuyên gia về quyết định của BoJ được đưa ra ngay sau khi dữ liệu cho thấy sản lượng nhà máy của Nhật Bản tăng 0,2% trong tháng Chín, chậm hơn nhiều so với dự báo của thị trường là tăng 2,5%, do nhu cầu chậm lại của Trung Quốc gây áp lực lên các nhà sản xuất.