Chủ tịch Powell kiên trì với chiến lược cắt giảm lãi suất thận trọng của Fed

“Các số liệu gần đây về cả thị trường việc làm và lạm phát đều cao hơn dự kiến”, ông Powell cho biết trong bài phát biểu tại Stanford Graduate School of Business. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách của Fed đồng ý rằng lãi suất có thể giảm vào cuối năm nay, nhưng ông Powell cho biết điều này sẽ chỉ xảy ra khi họ “có niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang giảm dần” xuống mục tiêu 2% của Fed.

Nhận xét của ông lặp lại ngôn ngữ mà Fed đã sử dụng khi cố gắng cân bằng rủi ro của việc cắt giảm lãi suất trước khi lạm phát thực sự được kiểm soát và gây ra ít rủi ro với hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, khi có dữ liệu mới, nhiều câu hỏi được đặt ra và đã được giải đáp.

Trả lời CNBC hôm thứ Tư, Chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic cho biết lãi suất có thể sẽ không giảm cho đến quý IV năm nay. Bostic dự đoán Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm trong năm nay (0,25 điểm phần trăm) là phù hợp, thấp hơn nhiều so với mức 3/4 điểm phần trăm (0,75 điểm phần trăm) được nhiều người dự đoán trước đó.

“Chúng tôi nhận thấy lạm phát đang trở nên khó kiểm soát hơn nhiều”, Bostic nói và thêm rằng: “Nếu nền kinh tế phát triển như tôi mong đợi và tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về GDP và việc làm cũng như lạm phát giảm chậm trong năm, tôi nghĩ sẽ là phù hợp để chúng ta bắt đầu giảm tốc vào cuối năm, có thể là quý IV”.

Tuy nhiên, rất ít quan chức Fed khác đưa ra nhận xét công khai, cụ thể về triển vọng lãi suất như ông Bostic.

Một quan chức khác, Thống đốc Fed Adriana Kugler đồng tình với đánh giá của ông Bostic, Powell và các quan chức khác rằng những tiến bộ gần đây về lạm phát rất “chênh vênh”.

Tuy nhiên, Kugler cho biết trong các phát biểu tại Đại học Washington rằng: “Tôi kỳ vọng xu hướng giảm lạm phát sẽ tiếp tục và là tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất trong suốt năm nay”.

“Nếu tình trạng giảm lạm phát và thị trường lao động diễn ra như tôi mong đợi, thì việc hạ lãi suất chính sách trong năm nay là phù hợp”, vị này nói và không đề cập về thời gian hoặc mức độ nới lỏng chính sách.

Tháng trước, Fed đã giữ lãi suất qua đêm chuẩn ổn định ở mức 5,25-5,50%, vốn đã được duy trì từ tháng 7/2023.

Kỳ vọng vào cuối năm

Như đã nói trong cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 20/3, ông Powell vẫn duy trì triển vọng cơ bản rằng lãi suất sẽ giảm “vào cuối năm nay” và nói rằng dữ liệu gần đây không “thay đổi đáng kể bức tranh tổng thể đang tiếp tục diễn ra khi Mỹ vẫn là một trong những nước tăng trưởng vững chắc. Tuy nhiên, mục tiêu hướng đến sự phát triển cân bằng về một thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát giảm xuống mức 2% được cho là khá khó khăn”.

Nhưng ông cũng không gợi ý về thời điểm Fed có thể nới lỏng sự kiểm soát, với dữ liệu việc làm sắp tới, bao gồm báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng Ba vào thứ Sáu và chỉ số lạm phát vào tuần tới, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình triển vọng cho báo cáo tài chính từ ngày 30/4 đến ngày 1/5 của ngân hàng trung ương và là tiền đề cho cuộc họp chính sách vào ngày 11-12/6.

“Với sức mạnh của nền kinh tế và tiến bộ về lạm phát cho đến nay, chúng tôi có thời gian để sử dụng dữ liệu sắp tới nhằm định hướng các quyết định về chính sách trong tương lai”, ông Powell nói và cho biết các quyết định cụ thể sẽ được đưa ra trong “từng cuộc họp”.

Lạm phát, dựa trên thước đo ưu tiên của Fed, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và tiến bộ gần đây là rất ít.

“Dữ liệu tháng Một và tháng Hai cho thấy lạm phát có phần ổn định hơn”, Kugler nói và cho biết những con số lạm phát gần đây “có một số yếu tố không điển hình hoặc theo mùa cho thấy cần phải phán đoán cẩn trọng” trước khi đưa ra nhận định rằng tiến bộ nhanh chóng trong việc kéo giảm lạm phát vào năm ngoái đã thực sự chậm lại.

Thay vào đó, Kugler cho biết bà cảm thấy “vẫn còn một chút dư địa” để cải thiện nguồn cung nhằm làm chậm tốc độ tăng giá, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, nơi tăng trưởng nguồn cung lao động vững chắc sẽ tiếp tục giúp giảm bớt áp lực tiền lương và lạm phát.