Sẽ kết thúc...

Để kiềm chế lạm phát, ECB đã tăng lãi suất tới 10 lần kể từ tháng 7/2022, lần gần đây nhất là tại cuộc họp chính sách tháng 9 vừa qua, nhưng cơ quan này đã phát đi tín hiệu sẽ tạm dừng vào tháng 10. Trong các phát biểu gần đây, nhiều quan chức ECB cũng cho rằng chu kỳ tăng lãi suất của ECB đã dừng lại.

Chẳng hạn nhà hoạch định chính sách của ECB Peter Kazimir cho biết hôm 5/10 vừa qua, đợt tăng lãi suất của ECB vào tháng 9 có thể là lần cuối cùng mặc dù ngân hàng này không thể chắc chắn cho đến khi có dữ liệu tại các cuộc họp vào tháng 12 tới và tháng 3 năm sau.

“Tôi sẽ nhắc lại rằng tôi tin tưởng chắc chắn, cũng dựa trên những con số (lạm phát lõi mới nhất) này, rằng mức tăng lãi suất tại cuộc họp trước là lần cuối cùng”, Kazimir. "Chúng tôi thực sự cần phải được thuyết phục rằng chúng tôi đang ở mức cao nhất khi nói đến lãi suất, từ quan điểm này, chỉ có dữ liệu thực tế và những con số được trình bày cho chúng tôi tại các cuộc họp tháng 12 và tháng 3 mới có thể thuyết phục chúng tôi".

ECB đã tăng lãi suất 10 lần kể từ tháng 7/2022

Trước đó một ngày, Mario Centeno - Thành viên Hội đồng Thống đốc của ECB cũng cho rằng, chu kỳ tăng lãi suất của ECB có thể đã kết thúc khi lạm phát trên toàn khu vực đồng euro đang hạ nhiệt nhanh. “Chúng tôi có thể hy vọng rằng chu kỳ (tăng) lãi suất đã được hoàn thành vào thời điểm hiện tại và với các điều kiện hiện tại”, Mario Centeno nói với các phóng viên ở Lisbon hôm 4/10.

Ông cho biết quyết định tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 9 của ECB "đã mang lại khả năng dự đoán cần thiết về chính sách tiền tệ, bằng cách đề cập rõ ràng rằng mức lãi suất hiện tại tương thích với sự hội tụ của lạm phát trong trung hạn hướng tới mục tiêu" là 2%.

Centeno cũng cảnh báo rằng, ngay cả khi lãi suất danh nghĩa của ECB hiện có thể duy trì ổn định do lạm phát giảm, lãi suất thực tác động trực tiếp đến các công ty, hộ gia đình và nền kinh tế vẫn được dự đoán sẽ tăng, đòi hỏi “một số quyết định thận trọng trong tương lai gần”. “Việc truyền tải chính sách tiền tệ bị trì hoãn kịp thời, cần có thời gian để diễn ra và không tác động đến tất cả các quốc gia theo cùng một cách”, Centeno nói thêm.

...hay chỉ tạm dừng?

Trên thực tế lạm phát ở 20 quốc gia sử dụng đồng euro đã giảm xuống 4,3% trong tháng 9, tốc độ thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Đó là lý do để nhiều quan chức cho rằng chu kỳ tăng lãi suất của ECB có thể đã kế thúc.

Tuy nhiên trái ngược với luồng quan điểm trên, nhiều quan chức khác vẫn lo ngại nhiều yếu tố rủi ro có thể đẩy lạm phát tăng cao, buộc ECB phải tăng thêm lãi suất.

Phát biểu trong một bài phỏng vấn với tờ Jutarnji list của Croatia được công bố hôm 6/10, Isabel Schnabel - một thành viên khác của Hội đồng Thống đốc ECB cho biết, ECB có thể cần phải tăng lãi suất một lần nữa nếu tiền lương, lợi nhuận hoặc những trở ngại về nguồn cung mới làm tăng lạm phát.

Schnabel cho biết, việc lạm phát giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, ở mức 4,3% vào tháng 9, là “đáng khích lệ”; nhưng có rất nhiều rủi ro, từ tiền lương hoặc lợi nhuận cao hơn dự kiến cho đến sự gián đoạn mới về nguồn cung. “Tôi vẫn thấy rủi ro lạm phát tăng cao”, Schnabel nói và cho rằng: “Nếu chúng thành hiện thực, có thể cần phải tăng lãi suất thêm vào một thời điểm nào đó”.

Mặc dù cho rằng việc truyền tải chính sách tiền tệ của ECB đang có tác dụng kiềm chế lạm phát, mặc dù tình trạng bất ổn về vật chất vẫn tồn tại ở khu vực đồng euro, song Constantinos Herodotou - Thống đốc NHTW Síp và là một nhà hoạch định chính sách của ECB cũng bày tỏ lo ngại tương tự.

“Sự tăng giá năng lượng gần đây có thể tác động trở lại phần còn lại của nền kinh tế và gây áp lực tăng giá”, Herodoto phát biểu tại một hội nghị ở thành phố Limassol hôm 6/10. Bên cạnh đó, "mức lương và tỷ suất lợi nhuận tăng cao được quan sát thấy ở khu vực đồng euro vào năm ngoái cần phải được theo dõi chặt chẽ". “Những điều không chắc chắn này là lý do tại sao tôi tin rằng cách tiếp cận của Hội đồng quản trị ECB dựa vào dữ liệu trong các quyết định về lãi suất thực sự là đúng đắn”, ông nói.