Mỹ: Tốc độ giảm phát chậm lại có thể ảnh hưởng đến kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed
Chủ tịch Fed nhấn mạnh cách tiếp cận cẩn trọng và kiên nhẫn sau khi cắt giảm lãi suất [Infographic] Fed giảm lãi suất lần thứ hai trong năm nay |
Tốc độ giảm phát chậm lại có thể ảnh hưởng đến kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed |
Tốc độ giảm phát chậm lại
Báo cáo từ Bộ Lao động mới được công bố cho thấy, lạm phát cơ bản tiếp tục tăng nhẹ vào tháng trước, nhưng không làm thay đổi kỳ vọng rằng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ ba vào tháng 12 trong bối cảnh thị trường lao động đang suy yếu.
"Tiến độ giảm phát đã bắt đầu bị đình trệ", chuyên gia kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, Michael Pugliese nói và thêm rằng: “Thời điểm Fed báo hiệu rằng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm lại, có thể trong năm 2025 sẽ là cắt giảm mỗi hai cuộc họp một lần".
Trong tháng 10, CPI đã tăng 0,2% trong tháng thứ tư liên tiếp. Mức tăng này phù hợp với kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế. Trong đó, chi phí nhà ở tăng 0,4%, chiếm hơn một nửa mức tăng CPI hàng tháng.
Trong 12 tháng tính đến tháng 10, CPI đã tăng 2,6% sau khi tăng 2,4% vào tháng Chín.
Sự gia tăng lạm phát hàng năm cũng phản ánh mức lạm phát thấp của năm ngoái bị loại khỏi dự tính. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế dự báo lạm phát sẽ cao hơn vào năm tới nếu tân Tổng thống Donald Trump thúc đẩy các chính sách kinh tế của mình, bao gồm cắt giảm thuế và tăng thuế nhập khẩu. Ông Trump cũng đã hứa trục xuất hàng loạt lao động nhập cư không có giấy tờ, điều mà các chuyên gia kinh tế cho rằng sẽ làm giảm nguồn cung lao động, dẫn đến tăng chi phí cho doanh nghiệp và cuối cùng là cho người tiêu dùng.
Fed dự kiến sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng các chuyên gia kinh tế cho rằng dư địa để cắt giảm lãi suất trong năm tới là hạn chế.
Theo ông Richard de Chazal, chuyên gia phân tích vĩ mô tại William Blair, nhiều chính sách của ông Trump có tính lạm phát hơn là giảm phát, ít nhất trong ngắn hạn.
"Rủi ro lần này là ý chí và khả năng hấp thụ một đợt lạm phát khác của người tiêu dùng mong manh hơn nhiều và có thể không mất nhiều thời gian để bắt đầu đẩy cao kỳ vọng lạm phát dài hạn", ông nói.
Lạm phát vẫn "cứng đầu"?
Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các thị trường tài chính đã dự đoán khoảng 82,3% khả năng có một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 17-18/12, tăng từ mức 58,7% trước khi dữ liệu được công bố.
Tăng trưởng CPI hàng năm đã giảm đáng kể từ mức đỉnh 9,1% vào tháng 6/2022, nhưng vẫn ở trên mục tiêu 2% của Fed. Tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất qua đêm chuẩn 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 4,50%-4,75%.
Một số lĩnh vực lạm phát vẫn còn “cứng đầu”. Loại trừ các yếu tố biến động như thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0,3% trong tháng 10, duy trì mức tăng như trong hai tháng trước. So với cùng kỳ, CPI cốt lõi đã tăng 3,3% trong tháng 10, tương tự như tháng Chín. Lạm phát lõi đã tăng với tốc độ hàng năm là 3,6% trong ba tháng qua.
Dựa trên dữ liệu CPI, ước tính của các chuyên gia kinh tế về chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) của tháng 10 dao động từ mức tăng 0,2% đến 0,26%. Chỉ số PCE lõi là một trong những chỉ số lạm phát được Fed quan tâm và có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Chỉ số này đã tăng 0,3% vào tháng Chín.
Conrad DeQuadros, cố vấn kinh tế cấp cao tại Brean Capital, cho biết: "Việc thiếu tiến triển trong việc giảm lạm phát cơ bản này có thể làm dấy lên mối lo ngại trong các nhà hoạch định chính sách rằng việc hướng tới mục tiêu lạm phát 2% có thể đã bị đình trệ và chính sách có thể không hạn chế như suy nghĩ của đa số thành viên Fed".