Thị trường trái phiếu doanh nghiệp bước vào chu kỳ mới

Theo ông Trần Lê Minh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã bước vào chu kỳ mới khi giá trị trái phiếu có rủi ro cao giảm dần trong vòng 12 đến 18 tháng tới. Cụ thể, trong quý 4, giá trị trái phiếu có độ rủi ro cao là 19.000 tỷ đồng; quý 1/2024 còn 8.000 tỷ đồng; quý 2/2024 là 13.000 tỷ đồng; quý 3/2024 là 13.000 tỷ đồng và quý 4/2024 là 9.000 tỷ đồng. Quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu ổn định từ tháng 7 vừa qua.

Toàn bộ quy định trong Nghị định 65 (về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ…) có hiệu lực thi hành kể từ đầu năm 2024 sẽ thiết lập kỷ luật chặt chẽ hơn đối với các bên liên quan, khôi phục niềm tin của thị trường và mở đường cho thị trường chuyển sang chu kỳ mới bền vững hơn.

Theo ông Simon, Giám đốc khối xếp hạng và nghiên cứu của VIS Rating, trong 2 năm gần đây, thị trường trái phiếu doanh nghiệp gặp cú sốc về thanh khoản khi nhiều nhà phát hành trả gốc và lãi không đúng hạn. Năm 2024, có 3 điểm dẫn dắt thị trường. Đầu tiên là tỷ lệ trái phiếu chậm trả phát sinh mới giảm dần, đến từ lãi suất thấp khi NHNN đã cắt giảm 4 lần lãi suất điều hành trong năm 2023 và giúp cho doanh nghiệp huy động vốn dễ dàng hơn.

Thứ hai, các chính sách hỗ trợ kinh doanh của Chính phủ và kích cầu kinh tế sẽ phát huy hiệu quả hơn trong năm 2024, giúp doanh nghiệp kinh doanh tốt hơn, cải thiện dòng tiền, từ đó giúp huy động vốn và khả năng phát hành cải thiện dần.

Bên cạnh đó, năm 2024, việc thực thi các quy định chặt chẽ hơn sẽ giúp thị trường trái phiếu doanh nghiệp kỷ luật hơn. Nhà phát hành sẽ phải công bố thông tin minh bạch hơn, giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ rủi ro chính xác hơn. Ngoài ra, việc quy định chặt chẽ hơn chủ thể tham gia thị trường, bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn và thị trường phát triển chuyên nghiệp hơn cũng giúp thúc đẩy thị trường này trong thời gian tới.

Thứ ba, tâm lý nhà đầu tư cải thiện dần. Khối ngân hàng sẽ là động lực cho phát hành mới cho thị trường khi lượng phát hành luôn lớn, chiếm khoảng 30-40% thị trường.

Cũng trong sáng 24/11, VIS Rating đã chính thức khai trương hoạt động tại Việt Nam. Ông Trần Lê Minh cho biết, công ty được thành lập bởi các cổ đông sáng lập là Moody’s và các tổ chức tài chính hàng đầu tại Việt Nam, dựa trên sáng kiến từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA). Mục tiêu của VIS Rating đảm bảo rằng trái phiếu doanh nghiệp thực sự trở thành một công cụ quan trọng trong việc thu hút vốn cho các doanh nghiệp, đồng thời góp phần quan trọng vào sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam.

Ông Phạm Phú Khôi, Chủ tịch HĐQT VIS Rating cam kết: VIS Rating sẽ cung cấp thông tin và đánh giá trung thực về các tổ chức phát hành, các công cụ nợ hay trái phiếu doanh nghiệp, giúp các nhà đầu tư có thêm cơ sở để đưa ra các quyết định chính xác, giúp các doanh nghiệp có kênh gọi vốn tin cậy.

Xếp hạng tín nhiệm giúp thị trường minh bạch hơn

Phát biểu tại Hội thảo, ông Nguyễn Hoàng Dương, Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính ngân hàng (Bộ Tài chính) cũng cho biết, việc xếp hạng tín nhiệm, đặc biệt là tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín thế giới như Mood’y sẽ là kênh thông tin rất quan trọng được các nhà đầu tư và các chủ thể tham gia thị trường tài chính quan tâm cân nhắc khi ra quyết định đầu tư.

Cùng với hoạt động kiểm toán độc lập, hoạt động xếp hạng tín nhiệm sẽ là công cụ hữu hiệu giúp các hoạt động trên thị trường tài chính minh bạch, công khai và thúc đẩy thị trường vốn phát triển bền vững hơn, góp phần khơi thông các dòng vốn quan trọng trong nền kinh tế.

Để phát triển xếp hạng tín nhiệm, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 88/2014/NĐ-CP quy định về dịch vụ xếp hạng tín nhiệm. Đây là cơ sở quan trọng cho việc thành lập, tổ chức và hoạt động của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm trong nước.

VIS Rating thành lập vào tháng 11/2021, được Bộ Tài chính cấp phép cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm vào ngày 18/9/2023, trở thành tổ chức thứ ba được phép cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực này. Đây là một bước đi quan trọng đế thúc đầy sự phát triển của thị trường tài chính Việt Nam, đặc biệt trong bổi cảnh thị trường trái phiếu đang trải qua những giai đoạn khó khăn và cần sự chung tay, góp sức của nhà đầu tư, tố chức phát hành, tố chức tư vấn… để tạo dựng niềm tin và và tiếp tục phát triển mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.