Fed giữ nguyên lãi suất và dự kiến chỉ cắt giảm một lần vào năm 2024

Với tốc độ tăng trưởng và tỷ lệ thất nghiệp ở mức tốt hơn mức mà ngân hàng trung ương coi là bền vững trong dài hạn, Chủ tịch Fed, Jerome Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách "hài lòng" với việc giữ nguyên lãi suất cho đến khi nền kinh tế cho thấy tín hiệu rõ ràng rằng cần phải có "điều gì đó khác".

Chủ tịch Powell lưu ý trong cuộc họp báo sau khi kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày rằng, lạm phát đã giảm mà không gây ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế và không có lý do gì để nghĩ rằng điều đó không thể tiếp tục.

“Những động lực này sẽ tiếp tục chừng nào chúng còn có thể...”, ông Powell nói và thêm rằng: "Chúng tôi có một thị trường lao động mạnh mẽ. Chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi đang đạt được tiến bộ hướng tới mục tiêu ổn định giá cả. Chúng tôi đang tự hỏi quan điểm chính sách của chúng tôi có đúng không? Và chúng tôi nghĩ là có, gần đúng".

Như vậy, Fed dường như chấp nhận mức lạm phát dự kiến ​​​​sẽ giảm chậm trở lại mục tiêu 2%, với thước đo lạm phát ưa thích của ngân hàng trung ương - chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) hầu như không thay đổi vào cuối năm nay so với mức hiện tại và số lần cắt giảm lãi suất được giữ ở mức giảm một phần tư điểm phần trăm. Việc cắt giảm lãi suất này dự kiến ​​sẽ tăng tốc vào năm tới.

“Chúng tôi không đưa ra quyết định về các cuộc họp trong tương lai cho đến khi chúng tôi ở tại thời điểm đó. Sẽ không chỉ là số liệu lạm phát mà sẽ là dữ liệu tổng thể bao gồm những gì đang xảy ra trên thị trường lao động, sự cân bằng rủi ro, các dự báo và những gì đang xảy ra với tăng trưởng... chúng tôi đang xem xét tất cả những yếu tố đó", Chủ tịch Fed nói.

Dữ liệu lạm phát được công bố vài giờ trước khi quyết định chính sách được đưa ra và các dự báo cập nhật cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không hề tăng so với các tháng trước trong tháng Năm, khiến một số nhà phân tích cho rằng các dự báo mới nhất đã "cũ".

Phó chủ tịch của Evercore ISI, Krishna Guha cho biết, việc ông Powell mô tả các dự báo lạm phát là quan trọng cho thấy người đứng đầu Fed đang "để ngỏ rất nhiều khả năng cắt giảm vào tháng Chín" nếu lạm phát tiếp tục suy yếu.

Các nhà đầu tư phần lớn giữ nguyên đặt cược rằng ngân hàng trung ương sẽ thông qua việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 và tháng 12.

Bản thân ông Powell cho biết, ở một mức độ nào đó, Fed chỉ đơn thuần đánh đổi việc bắt đầu giảm lãi suất sớm hơn trong năm nay bằng cách thực hiện một đợt cắt giảm dự kiến ​​bổ sung vào năm 2025.

Tuy nhiên, ông gọi quyết định bắt đầu nới lỏng chính sách là “kết quả tất yếu” và sự sụt giảm kỳ vọng trong năm nay đã tạo nên một sự thay đổi lớn trong tâm lý so với chỉ 6 tháng trước khi các nhà hoạch định chính sách trong dự báo vào tháng 12/2023 đã hình dung ra một thời điểm sắp bắt đầu cho lãi suất ổn định trong ba năm tới.

Theo các dự báo hiện tại, nếu không có bất ngờ về lạm phát hoặc dữ liệu việc làm sắp tới, việc cắt giảm có thể sẽ không bắt đầu cho đến tháng 12.

Thận trọng với lạm phát

Tuyên bố chính sách của Fed được cho là sự kết hợp giữa thừa nhận "tiến bộ khiêm tốn hơn" về lạm phát trong những tháng gần đây với việc tái khẳng định quan điểm rằng việc giảm lãi suất sẽ không phù hợp cho đến khi các quan chức "có được niềm tin lớn hơn" rằng áp lực giá sẽ tiếp tục giảm bớt.

Chỉ số PCE tăng ở mức 2,7% so với cùng kỳ trong tháng Tư; mức trung bình được các nhà hoạch định chính sách dự đoán vào cuối năm là 2,6% và khả năng đạt mục tiêu 2% vào năm 2026.

Ông Powell cho biết: "Số liệu CPI yếu trong tháng Năm là "tham khảo". Khi nào chúng tôi tự tin hơn thì chúng tôi có thể xem xét chính sách nới lỏng”.

Brian Jacobsen, chuyên gia kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho biết: “Thị trường quan tâm nhiều hơn về việc liệu có hai đợt cắt giảm trong năm nay hay chỉ một lần so với sức khỏe của nền kinh tế. Về cơ bản, Fed đang sắp xếp lại các bước cắt giảm lãi suất từ năm 2024 đến năm 2025".

Các dự báo mới của Fed cho thấy nền kinh tế vẫn được kỳ vọng sẽ tăng trưởng với tốc độ cao hơn một chút so với xu hướng đạt 2,1% trong năm nay, bất chấp quý đầu tiên chậm chạp và tỷ lệ thất nghiệp sẽ vẫn ở mức 4% hiện tại trong suốt cả năm.

“Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Việc làm vẫn tăng mạnh và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp”, Fed cho biết trong tuyên bố được nhất trí thông qua.